콜스프레드(Call Spread)

콜 스프레드는 만기가 같은 콜옵션(특정 가격에 살 수 있는 권리)을 서로 다른 행사가격으로 동시에 매수와 매도하는 옵션 투자 전략입니다. 이 전략의 핵심 목적은 최대 수익과 최대 손실을 모두 일정한 범위 내로 제한(고정)하여 리스크를 관리하는 것입니다.

시장 전망에 따라 주로 두 가지로 나뉘어 활용됩니다.

• 강세 콜 스프레드 (Bull Call Spread): 기초자산의 가격이 상승할 것으로 예상되지만, 그 폭이 제한적일 것이라 볼 때 사용합니다. 행사가격이 낮은 콜옵션을 사고(프리미엄 지불), 동시에 행사가격이 높은 콜옵션을 팔아(프리미엄 수취) 초기 투자 비용을 낮추면서 제한된 상승 수익을 추구합니다.

• 약세 콜 스프레드 (Bear Call Spread / 콜 신용 스프레드): 주가가 하락하거나 일정 박스권에서 횡보할 것으로 예상될 때 사용합니다. 행사가격이 낮은 콜옵션을 매도하여 프리미엄을 챙기고, 동시에 주가 급등 시 발생할 수 있는 치명적 손실을 방어(헤지)하기 위해 더 높은 행사가격의 콜옵션을 매수하는 방식입니다.