(미장)일드맥스(YieldMax) ETF

1. 일드맥스 상품의 핵심 특징

• 옵션 프리미엄 기반 인컴: 기초자산에 대해 콜옵션(또는 풋옵션)을 매도해 받는 프리미엄을 매주 분배금으로 지급. 표면 분배율이 연 20~100%대까지 나오는 경우가 흔함

• 상승 참여 제한(캡): 대부분 라인업은 콜옵션을 팔기 때문에 기초자산이 급등해도 그 상승분을 온전히 누리지 못함. 다만 GPTY·CHPY처럼 "콜 스프레드" 매도 구조를 쓰는 최신 상품은 일정 구간만 캡이 걸리고 그 위로는 상승 참여가 다시 열림(아래 6번 참고)

• NAV(기준가) 잠식 경향: 옵션 매도는 상승장에서 손실, 하락장에서 프리미엄만큼만 방어되는 구조라 기준가가 서서히 깎이는 경우가 많음. "높은 분배율 = 무료 수익"이 아니라 원금 일부가 매주 되돌아오는 성격에 가까움

• 신세틱 익스포저 vs 실물 보유: 싱글스톡·일반 브로드베이스드(YMAG·YMAX·GDXY 등)는 기초주식을 직접 보유하지 않고 스왑·옵션 조합으로 익스포저를 만듦. GPTY·CHPY는 실제로 주식을 보유하며 콜 스프레드를 매도

• 세금 구조: 분배금의 상당 부분이 자본 반환(return of capital)으로 처리되는 경우가 많아 당장 세금은 줄지만, 매수 단가가 낮아져 추후 매도 시 양도차익이 커질 수 있음

• 높은 보수와 짧은 상장 이력: 운용보수 연 1% 안팎으로 일반 지수 ETF보다 높음. 최근 상장 종목(MINY, YRAM 등)은 데이터·유동성이 부족할 수 있음

  
  

※ 콜옵션 매도 vs 콜 스프레드 매도

• 단순 콜 매도(커버드콜): 행사가(K) 위로는 상승분이 영구적으로 캡됨. TSLY·NVDY 등 초기 싱글스톡 라인업

• 콜 스프레드 매도: 낮은 행사가(K1) 콜을 팔고 더 높은 행사가(K2) 콜을 사는 조합. K1~K2 구간만 캡되고, K2 이상에서는 (K2-K1)만큼 손해를 본 채로 상승 참여가 재개됨. 대신 순수 프리미엄 수취액은 단순 매도보다 적음. GPTY·CHPY가 이 구조

  
  

2. 일드맥스 주요 상품 카테고리 (5개 분류)

카테고리		특징	대표 종목
1	싱글 스톡 옵션 인컴 (Maximized)	개별 종목 콜옵션 매도, 신세틱 익스포저, 분배율 18~100%+	TSLY, NVDY, CONY, MSTY, AMDY, AIYY
2	브로드베이스드 옵션 인컴 (Maximized)	여러 종목 바스켓, 콜옵션/콜스프레드 매도	YMAG, YMAX, GDXY, LFGY, GPTY, CHPY, MINY, YRAM, ULTY, SLTY
3	라이트(Lite) 싱글스톡	옵션 매도 비중을 낮춰 상승 여력 더 남김, 목표 분배율 약 25%	MSST, NVIT, TEST
4	라이트(Lite) 브로드베이스드	분산 바스켓 + 완화된 전략, 분배율 6~29%	BIGY, QDTY, SDTY, RNTY
5	숏/인버스 전략	커버드 풋 매도로 하락에 베팅, 분배율 약 20~65%	CRSH, DIPS, FIAT, WNTR, YQQQ

3. 브로드베이스드 대표 ETF 소개 (10종)

티커	정식 명칭	기초 바스켓 테마
YMAG	Magnificent 7 Fund of Option Income ETFs	매그니피센트7 (빅테크 7종목)
YMAX	Universe Fund of Option Income ETFs	여러 YieldMax 펀드에 재투자하는 멀티 펀드형
GDXY	Gold Miners Option Income Strategy ETF	금광 채굴 기업
LFGY	Crypto Industry & Tech Portfolio Option Income ETF	크립토 산업·관련 테크
GPTY	AI & Tech Portfolio Option Income ETF	AI·테크 인프라 종목군 (콜 스프레드 구조)
CHPY	Semiconductor Portfolio Option Income ETF	반도체 종목군 (콜 스프레드 구조)
MINY	Strategic Metals & Mining Portfolio Option Income ETF	전략금속·광업 (2026년 3월 상장)
YRAM	Memory & Storage Portfolio Option Income ETF	메모리·스토리지 반도체 (2026년 9월 상장, 데이터 없음)
ULTY	Ultra Option Income Strategy ETF	고변동성 종목 다수(약 20~30종목, 주기적 리밸런싱)
SLTY	Ultra Short Option Income Strategy ETF	ULTY와 유사한 바스켓의 숏(하락 베팅) 버전

참고: YQQQ(나스닥100 숏)도 다수 종목 기반이지만 전략상 숏/인버스 성격이 강해 5번 카테고리로 분류.

4. 브로드베이스드 대표 ETF 수익률(26/1/1 → 26/8/31 종가 기준)

티커	총수익률(분배금 포함)	가격수익률(기준가만)	비고
CHPY	+57.47%	+19.22%
GPTY	+27.16%	-0.05%
LFGY	+13.66%	-19.92%
ULTY	+8.36%	-29.49%
YMAX	+5.65%	-23.55%
YMAG	+2.86%	-21.01%
GDXY	+2.35%	-29.15%
MINY	+2.23%	-10.15%	2026년 3~8월 기준(상장 후)
SLTY	-7.76%	-38.85%	유일하게 총수익률도 마이너스
YRAM	데이터 없음	데이터 없음	2026년 9월 상장, 해당 기간 거래 데이터 없음

핵심 관찰: 대부분 종목의 가격(기준가)은 -20%~-39%로 크게 하락했지만, 매주 지급된 분배금이 이를 상쇄해 총수익률은 대부분 플러스로 전환됨. 콜 스프레드 구조를 쓰는 CHPY·GPTY는 가격 자체도 보합~플러스를 유지해 총수익률이 가장 높았음. 총수익률은 분배금 재투자를 가정한 근사치이며, 실제 세후 수익률은 자본 반환 처리로 인해 이보다 낮아질 수 있음.